新产品、新环节、新客户，思林杰：国产虚拟仪器，加速崛起
<h1 style="text-align: left; margin-bottom: 10px;">1. 国内模块化测量仪器龙头，背靠苹果产业链，业绩持续高增长</h1>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">思林杰作为国内模块化测量仪器供应商，深耕行业多年，持续突破生产测试环节，自2005年成立以来，专注于模块化测量仪器的研发与制造，并于2022年成功在科创板上市，公司专注于苹果产业链，提供定制化的软硬件产品和服务，随着对测量业务理解的深入和苹果对模块化测量仪器需求的持续提升，公司开始布局基于模块化技术路线的嵌入式仪器解决方案，并成功推出以FPGA+MCU为核心的控制模块产品，形成模块化测量仪器的雏形。</p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-axegupay5k/8a72f9bbd9c34aceb69da108b0f097e1~tplv-tt-origin-web:gif.jpeg?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1744788118&x-signature=SUhR1HPyd%2FvFPUnVidwVsI9%2BpoQ%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">公司自2010年开始为苹果产业链自动化测试解决方案厂商提供定制化服务，并于2016年在苹果公司产品的多个测试项目上导入嵌入式仪器的解决方案，2017年11月，公司正式成为苹果公司合格供应商，并在随后的几年中，其研发的系列模块逐步通过苹果公司的认证，覆盖至苹果公司的全部类型消费电子产品。</p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">2022年，公司电池模组测试模块化仪器开始放量，同年3月14日，公司成功在科创板上市，公司创始人周茂林在接受采访时表示，未来思林杰将以美国国家仪器（NI）为标杆，利用“软件定义产品”的优势，致力于成为中国测量仪器行业的领军企业。</p>
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<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">公司产品以模块化形态为主，运用软件和算法满足柔性测试需求，不同于传统电子测量仪器，公司采用“控制器模块+功能模块”的嵌入式智能仪器模块作为主要产品，通过软件解决定制化测试需求，实现测试效率的提升和成本的降低。</p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">公司的仪器模块主要分为控制器模块和功能模块，控制器模块基于FPGA+SoC技术架构，能根据不同的测试功能软件和算法实现对功能模块的调用，功能模块则基于对不同测试需求的开发，帮助客户完成多样化的测试任务。</p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">“工业乐高”理念带来差异化优势，在生产测试领域优势明显，公司的产品形态具有高效率、高性价比、小型化和灵活性等优点，正逐步对台式仪器形成替代，且随着模块化仪器性能的提升，这一趋势愈发明朗。</p>
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<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">股权结构稳定且合理，研发投入稳步增加，推动产品开发和升级，公司股权结构相对集中，核心员工与公司深度绑定，增强了员工的工作积极性及对公司的黏性，公司核心团队行业积淀丰富，保障长期发展，公司不断扩充研发团队，保持高比例的研发人员，确保持续推出具有竞争力的新产品。</p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">测量产品线和测试环节同步拓宽拉动营收增长，毛利率长期维持高位，模块化仪器收入放量驱动营收大幅增长，近四年复合增速超20%，嵌入式智能仪器模块是公司主要营收来源，毛利率稳定在80%左右，公司客户优质叠加产品形态创新，毛利率稳居70%以上，管理费用率随营收增加逐年下降，销售费用率出现小幅抬升，财务费用率方面，得益于公司上市后募集资金产生的利息收入，财务费用率保持较低水平。</p>
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<h1 style="text-align: left; margin-bottom: 10px;">2. 新环节、新客户、新产品是公司未来发展的三重动力</h1>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">在苹果产业链内，公司立足优势赛道，向模组和整机环节拓展，打开新空间，公司产品在苹果产业链中取得规模化应用，带动果链内收入持续增长，无惧下游消费电子行业周期性波动，业绩增速显著高于终端产品销量增速，公司凭借模块化仪器的优势，在苹果产业链中的业绩增长更多取决于模块化仪器渗透率的提升和公司市占率的提升。</p>
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<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">公司向模组和整机环节拓展，打开发展空间，苹果产业链测试环节众多，模块化方案在整机产品功能测试环节中的替代趋势明显，公司正对新的测试环节进行拓宽，未来有望复刻在苹果产业链中的优势。</p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAAAAAP///yH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAIBRAA7" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">在苹果产业链外，公司拓展取得进展，在手订单呈加速增长态势，公司开始拓展苹果产业链外的客户，如华为、VIVO等国内
