站长网 >> 资讯 >> 重磅首发!网贷之家正式推出互金中概股指数

重磅首发!网贷之家正式推出互金中概股指数

2018-10-31 09:47:59 来源:网贷之家 作者:陈晓俊 我来投稿

10月25日晚,又一家中国互联网金融企业品钛在纳斯达克挂牌上市,至此赴美上市的互金企业已经达到了11家。10月26日360金融向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股书。算上早期已经提交招股书的微贷网和萨摩耶金服,可以预见中国互金公司赴美上市似乎正在迎来一波热潮。因此,在这背景下,我们推出了网贷之家互金中概股指数。

网贷之家互金中概股指数是由在美国直接股权上市的中国互联网金融类企业所组成,包括纽交所和纳斯达克的上市公司(注:不包括问题平台的企业)。

指数编制的意义

股票指数具有重要的经济意义,指数的涨跌可以反映宏观经济的健康发展情况,因此,股票指数也被称之为经济的晴雨表,对于相对成熟的美股市场则更为有效。

网贷之家互金中概股指数作为一个行业指数,则可以通过指数走势反映行业的景气度变化情况,说明投资人对于行业乐观或者悲观的情绪。除了反映行业景气度情况外,网贷之家中概股指数仍具有其他多层意义:

反映互金中概股在美上市的股票价格表现,一段时间内股票投资人整体的盈亏情况;

反映相关企业财务状况,若企业整体盈利情况良好则指数会持续上升;

对政策或其他消息面对指数短期的波动影响程度。

网贷之家互金中概股指数基期和基点

网贷之家互金概念股指数以2018年第一个交易日1月2日为指数基期,1000点为基点。

样本选取

如下表1所示,展示了在美上市的所有11家互金公司,按上市时间进行升序排列。收盘价为2018年10月26日的收盘价,总市值以2018年10月26日的收盘价进行计算。按新股计入指数的规则(详见下文),由于品钛上市时间不足11个交易日,暂时不计入指数。

指数编制方法

常见的指数编制方法包括价格加权指数(如道琼斯工业指数等)、市值加权指数(如上证指数、标普500指数等)和等权重指数(多见于指数基金,如标普500等权重指数基金)。通过对比分析编制方法应用的优势和劣势,如下表2所示,结合在美上市互金公司并没有巨大市值的公司,考虑到样本股数量不多,避免因为调仓引起的指数波动,因此网贷之家互金中概股指数仍然选择应用最普遍的市值加权的编制方法进行计算。

指数修正情况

1、为避免新股上市初期巨大波动对指数的影响,新股于第十一个交易日开始计入指数。

2、样本股除息(分红派息),指数不予修正,任其自然回落。

3、样本股送配股(或缩股),除权基准日计入指数。

4、当某一样本股处于停牌期间,取其正常的最后成交价计算指数,即市值不变。

5、当某一样本股退市(或者发生问题),将在退市(或者发生问题)后剔出指数,剩余的样本股计算指数。

指数计算

网贷之家互金中概股指数的计算公式为:

式中:C为股价(当期);P为股价(基期);V为股本;n为指数样本公司数;T为指数基点。

若新股计入指数,则假设计入指数日为T日,则重新以T-1日为新基期,指数数值不变,进行计算得出T日指数。

网贷之家互金中概股指数走势

根据上文所述,按照市值加权的编制方法对样本股进行计算。从2018年1月2日的基期1000点开始,至2018年10月26日,共计208个交易日,如下图1所示,从走势可以发现1月2日至3月12日为震荡阶段,3月12日到达最高点1116.28点后基本处于一个单边下降的走势,至2018年10月24日的500.37点,累计下跌幅度为55.18%。2018年10月26日网贷之家互金中概股指数为511.95点。

今年的6月至8月是网贷行业问题平台集中爆发的时间段,从指数走势可以看到6月中旬的799.88点至8月中旬的519.71点有下跌幅度大(下跌35.03%)、下跌速度快(仅仅2个月)的特征,也反映了投资人比较悲观的情绪。

不过随着8月后利好政策不断推出、网贷行业备案继续推进,最近2个月走势可以发现除个别交易日外,指数基本处于500点至600点间波动,基本趋于稳定。

选定2018年10月23日为当期值,为反映网贷之家互金中概股指数在一段时间内的表现情况,如下表3所示,共选择5个时间范围为分析维度,分为近1周、近1个月、近3个月、近6个月和基期至今,可以发现除了近一周外,另外四个时间维度内指数均出现了不同幅度的下跌。

网贷之家互金中概股指数与两大主流指数走势对比

以2018年1月2日为指数基期,通过与基期日指数进行对比计算,得到连续数列结果,以此结果展示三个指数2018年的表现情况。可以发现互金中概股指数下跌幅度最大,这也可以说明虽然互金中概股在美上市,但是与美股市场整体走势的相关性并不高。

网贷之家互金中概股指数静态市盈率(LYR)

网贷之家互金中概股指数的静态市盈率的计算公式为:

样本股累计净利润在整年度内分3个时点进行统一更新,以得到过去4个季度的净利润。在5月1日之前采用第N-1年前3季度财务数据与第N-2年第4季度财务数据之和;5月1日(含)至9月1日之前采用当年第1季度财务数据与第N-1年第2、3、4季度财务数据之和;9月1日(含)至11月1日之前采用当年中期报告财务数据与第N-1年第3、4季度财务数据之和;11月1日(含)至次年5月1日之前采用本年度前3季度财务数据与上年度第4季度财务数据之和。如有半年度报告或者季度报告缺失的情况,则采用外推或内推法计算过去4个季度的净利润。

如下图3所示,整个互金中概股指数的静态市盈率已经跌破10,远低于同期标普500约20倍的市盈率水平,可见经过今年大幅度下跌后,估值水平已经较低。不过由于股市涨跌是对未来业绩的反映,静态市盈率更多的是反映当期指数的估值水平。对于投资人是投资过程中一个不错的参考指标。

总结

随着近期越来越多的中国互金企业赴美上市,为了方便相关股票投资者还有互金行业参与者了解这些企业上市后的整体表现情况。在这背景下发布网贷之家互金中概股指数,以反映一段时间内中国互金行业整体的景气度程度。

根据编制的指数走势看,今年出现近50%的下降幅度,而这也与行业较多的问题事件有关。不过随着监管合规逐步推进,平台人气有望逐步回升,而这或许使平台的盈利状况出现好转,业绩上升后有望推动股价上涨、带动指数上升。


    免责声明:文章来自互联网或作者投稿,不代表我是站长网观点。
    论坛杂谈新帖推荐